3 月 19 日，阿里巴巴發布 2026 財年第三季業績。整體來看，公司呈現出「收入穩、利潤降、AI 爆發」的結構性特徵。

核心財務數據方面，本季實現營收約 2848 億元，同比增長 2%；若剔除已剝離業務影響，同比增長約 9%。但利潤端明顯承壓，淨利潤同比下降約 66%–67%。

與此同時，市場對財報反應偏謹慎，主要因為電商與本地生活領域的價格競爭拖累獲利表現。

但從結構上看，本次財報最大的亮點集中在 AI。AI 相關進展可歸納為三條主線：

第一，雲 + AI 成為核心增長引擎。

阿里雲收入同比增長 36%，顯著加速；其中，AI 相關產品收入已連續第 10 季實現三位數增長，顯示企業端 AI 需求正快速釋放。

第二，C 端 AI 應用規模化落地。

通義千問（Qwen）用戶規模快速擴張，月活躍用戶已超過 3 億，成為國內頂尖大模型應用之一。

第三，B 端 AI 平台展開商業化探索。

阿里正推進企業級 AI 平台「悟空」，定位為 AI 原生工作平台，面向企業提供模型與生產力工具（類似 AI 版辦公作業系統），目前已進入測試階段。

此外，從管理層表態來看，AI 已被明確列為未來核心戰略方向：公司強調「AI 將持續作為最重要增長引擎」，並正加大雲端基礎設施與 AI 能量的投入。

不過需要留意的是，當前 AI 的高速增長尚未完全抵銷傳統業務壓力：電商業務競爭加劇（價格戰）；本地生活投入較大；整體獲利短期遭到壓縮。

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